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（报告出品方/作者：广发证券，旷实、叶敏婷）
一、满帮集团：深耕数字货运平台，成为上市第一股
货车帮和运满满分别成立于年及年，在货运领域深受资本青睐，年成为中国前二大的数字货运平台，年合并成立满帮集团（FTA），深耕公路物流网络建设；年美股上市，成为数字货运平台上市第一股。满帮集团作为“互联网+物流”的平台型企业，一端承接托运人运货需求，另一端对接货车司机，提升货运物流效率。截至21年末，平台已经吸引了超过万名月活跃托运人、超过万名货车司机入驻。根据公司年报，年，超过万货车司机在平台上完成超1.亿个订单，实现总交易价值GTV亿元，占中国数字货运平台份额超60%。根据公司招股书，截至年底，满帮平台注册的重型与中型卡车数是国内第二至第五数字货运平台总和的两倍多，国内数字货运行业形成一超多强的格局。
满帮集团旗下运满满、货车帮针对供需两端不同的服务需求，均推出了司机版、货主版App。根据QuestMobile数据，年10月，运满满司机版MAU达到.21万人，货车帮司机版MAU为.91万人；运满满货主版MAU为.68万人，货车帮货主版MAU为63.78万人。货车帮与运满满在年合并为满帮集团，两款App仍继续分别运营，两款App司机版提供的服务是一致的，两款货主版提供的服务也较为相似。
（一）发展历程：强强联合，打造领先的数字货运平台
1.第一阶段（~年）：货运领域资本涌入，货车帮与运满满深受青睐
年-年，货运行业开启线上化，资本大量热钱涌入，货车帮和运满满期间获得大量融资。这一时期，全国涌现超家车货匹配平台，其中货车帮与运满满分别在年和年通过QQ和
